12月10日，上海市人民政府办公厅印发《上海市支持上市公司并购重组行动方案（2025—2027年）》。其中明确提出，加快推进证券公司合并，打造一流投资银行。上海系券商合并重组有望加速。
截至目前，上海国资已落地券业首个头部券商并购重组案例——国泰君安+海通证券，剑指万亿超级航母。除此之外，截至今年三季度末，上海国资旗下的券商牌照还有东方证券、华鑫证券、上海证券、爱建证券，后续其他券商牌照的整合有望加速。
上海关于并购重组的发文，也有望加速各地同一国资体系内的券商整合。方正证券表示，在稳定股市的政策导向下，证券公司需要进一步加强功能性建设、提高中介机构服务能力，并购重组成为整合牌照资源、提升综合实力的主要手段；而同一国资体系下券商股权关系更密切、合并重组阻力更小。后续建议进一步关注券商并购重组主线。
近日高层会议召开，众多表述对于经济刺激以及股市非常积极正面，有助于提振投资者情绪。包括强调明年要“实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策”“加强超常规逆周期调节”，“要大力提振消费、提高投资收益，全方位扩大国内需求”“稳住股市楼市”。
稳定向好的经济预期叠加宽松的流动性，利好股市延续当前活跃的交易环境，利好券商经纪、两融、大自营业务增长以及券商负债成本下降，券商基本面有望持续向好。
华西证券提示，根据本轮行情以来成交额、市场情绪、国家支持力度、目前估值以及以往历史规律来看，券商股仍有不小空间，建议或可继续持股待涨。
值得注意的是，券商板块近期获资金面借道ETF逢机增配！上交所数据显示，券商ETF（512000）最近两日均获近2亿元增仓，近5日资金净流入4日，区间累计达3.28亿元。
有行情，买券商！公开资料显示，券商ETF（512000）跟踪中证全指证券公司指数，一键囊括50只上市券商股，其中近6成仓位集中于十大龙头券商，“大资管”+“大投行”龙头齐聚；另外4成仓位兼顾中小券商的业绩高弹性，吸收了中小券商阶段性高爆发特点，是集中布局头部券商、同时兼顾中小券商的高效率投资工具。
提醒：近期市场波动可能较大，短期涨跌幅不预示未来表现。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资，高度注意仓位和风险管理。
数据来源：沪深交易所、Wind、华宝基金等。
风险提示：券商ETF被动跟踪中证全指证券公司指数，该指数基日为2007.6.29，发布于2013.7.15。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的本基金风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。
